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工商時報【蔡惠芳╱台北報導】

走過悶房市的2016年，展望金雞年房市，一例一休政策形成潛在島內微型通膨的壓力，不得輕忽暢銷商品，加上「自住輕稅」的有利環境佔上風，預期2017年房市成交量將有機會放大，不過，賣方有降價、有讓利，才有春天。

綜觀2016年，已呈現價跌量縮的震盪格局。住展雜誌統計，2016年北台灣都會區預售新屋推案量僅7,956.49億元，年減6.4％，比景氣最高點2013年1兆3,400億餘元相比，已萎縮5,500億元。

直到2016年底，政策才出現解套契機。台北市高級住宅房屋稅擬鬆綁3大新制，預計2017年7月起上路，包括取消新屋加價項目，修正豪宅稅原本的「1+路段率」改為「1+固定率120％」，以及適用新制的房屋標準單價，將分6年緩漲，2017年房屋稅構造單價將先打7折。

興富發建設集團董事長鄭欽天在農曆年前鐵口直斷：今年房市一定大「雞」大利！理由有3個，1是利率仍低，首購市場一定撐盤；2是一例一休實施，萬物皆漲之後，今年上半年通膨效應勢必產生，房地產在保值需求下，脫穎而出；3是股市錢流向房市。

潤泰創新國際董事長簡滄圳預期，台北市高級住宅房屋稅將合理化，且調降今年度公告土地現值，政策將有利於豪宅市場，相信2017年房市會「醒過來！」另外大陸2017年實施「肥咖條款」，其影響已逐漸顯現，這兩個月確實感受到海外台商回流。

鄉林建設集團董事長賴正鎰也表示，政策不再打房，法拍市場未出現惡化跡象，「中國版肥咖條款」引導部分台商資金回流台灣房市，種種因素顯示，2017年房市可望優於去年。

至於遠雄企業團對於2017年房市，依然信心十足，已訂出「1天1億」，全年目標銷售365億元的動員令。

不過，戴德梁行董事總經理顏炳立卻痛批，打房政策是「蠢策，誤國，毀市」，預期2017年的房市只會繼續向下，沒有量就不見底部，讓利，才有春天；預期房市「兩年緩跌，四年盤整」的格局不變。

綜觀內外在環境，2017年房市將要觀察七大趨勢。

首先，交易量放大。目前M1B高於M2，市場資金不虞匱乏，股、房市投資動能佳，一例一休正式實施，產生萬物皆漲的連鎖漲價效應，加上不動產持有稅和交易稅提高成本，資金保值需求相對殷切，在低利環境持續下，有利房市成交量放大。

第二，土地公告現值調幅已趨緩，加上台北市調整2017年7月高級住宅房屋稅若調降，未來房、地持有稅和交易稅可望「雙降」，形成「自住輕稅」的有利環境。

第三，2016年底美國Fed宣布升息，接著美國總統川普走馬上任，TPP不再推動，未來緩步升息趨勢確立，連動國際政經局勢變數增多，市場預期，國內近折扣熱銷排行榜幾年流出國際市場的游資，可望重返台灣，擇優布局。

第四，未來一年的交屋潮務必留意，估計2017全台交屋潮約11.7萬戶，部分新屋可能釋出市場求售，相對將增加市場賣壓。

第五，降價、讓利風持續，房價有下修5～10％的空間。其中台北市精華區、成熟地區房價，近兩年已有明顯跌幅，預期2017年持續小幅修正，跌幅可能縮至5％左右；至於蛋白區、蛋殼區或郊區供給量大的重劃區，恐再下修5-10％。

第六．豪宅風潮再度捲土重來，北、中、南三大都2017年都有「升級版」指標豪宅陸續搶市。

第七．小坪數、中低總價產品持續當道。
 

旺報【記者葉文義╱綜合報導】

大陸債市延續了近3年的「債牛」，終於在2016年尾聲時步入技術性熊市。究其原因，綜合各家法人觀點，大陸監管層為債市去槓桿，加上年底季節性因素帶來的流動性緊張是主要因素，年末中國人民銀行（大陸央行）宣布將銀行表外理財納入宏觀審慎評估體系（MPA）考核是導火線；而國海證券「蘿蔔章」 事件引發的信用違約恐慌，是壓死駱駝的最後一根稻草。

美國聯準會去年12月宣布升息，造成中美利差進一步縮小，也造成大陸國內利率水準被動式拉升，導致相關市場走熊。

除受到外部因素衝擊，大陸金融機構在債市的高槓桿投資操作，更增加其債券市場的脆弱性，人行正試圖降低債市槓桿，貨幣政策可能呈現中性偏緊的態勢，對2017年大陸債市而言，仍是一大利空。

自川普當選美國總統之後，各國都開始了拋售債券的行為，美國、歐洲、日本的債券市場均在下跌，大陸的債券市場也形成共振。美國10年期國債在最近的2個月內最大跌幅近5.6%，長期國債能如此大幅波動，其背後的資金拋售帶來的價格下跌是難以想像的。

英國《金融時報》報導，恒豐銀行研究院中心負責人蔡浩指出，美國聯準會升息後，在強勢美元的衝擊下，對人民幣貶值會帶動新一輪資本流出的預期，形成了對大陸國內流動性收緊的恐慌，導致流動性較好的國債、政策性金融債被大量拋售，形成暴跌局面。2017年美國升息預期調整為3次，仍將對債市和流動性產生不利影響。

蔡浩指出，有理由相信，人行貨幣政策的重心將由穩增長向防風險轉移，預計2017年貨幣政策和流動性呈現中性略偏緊的可能較高，對債市而言，這無疑是最大的不利因素。

此外，人行將銀行表外理財納入MPA的新規，這項新規將從2017年開始實施，由於目前表外理財中有相當一部分是由債券委外投資構成，這毫無疑問將減少銀行對債券投資的需求，對債市將帶來不利影響。

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